هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟ سؤال يتردد اليوم في أروقة الاقتصاد والسياسة حول العالم، بعد أن أظهرت البيانات ارتفاعاً غير مسبوق في مستويات الدين العام في الاقتصادات المتقدمة. التحذيرات تتزايد من أن هذه الديون لم تعد مجرد أرقام على ورق، بل أصبحت تهديداً حقيقياً للأجيال المقبلة، قد تتحول إلى أزمات مالية واضطرابات سياسية واسعة النطاق.
تحول الدين العام من التاريخ إلى الواقع المعاصر
هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟ الأرقام الحديثة تكشف تحولاً جذرياً عن النموذج التقليدي لتراكم الديون الذي كان مرتبطاً بالحروب وسدادها في أوقات السلم. في الولايات المتحدة، تراجع الدين العام من 106% من الناتج المحلي الإجمالي عام 1946 إلى 21.6% في أوائل التسعينيات، لكنه عاد ليقترب من 100% بعد أزمات كبرى مثل الأزمة المالية العالمية وجائحة كورونا. التقديرات تشير إلى أن الدين قد يصل إلى 156% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2055، ما يهدد مركزية سندات الخزانة الأميركية في النظام المالي العالمي.
أوضاع في اوروبا
في أوروبا، لا يبدو الوضع أفضل بكثير، صندوق النقد الدولي يتوقع تضاعف متوسط الدين العام للدول الأوروبية خلال 15 عاماً إذا لم تُتخذ إجراءات عاجلة، ما قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض، تباطؤ النمو، وزيادة احتمالات عدم الاستقرار المالي.
دروس من التاريخ بريطانيا بعد الحرب العالمية الثانية
هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟ التاريخ يقدم لنا أمثلة ناجحة يمكن دراستها. بريطانيا نجحت بعد الحرب العالمية الثانية في خفض نسبة الدين من أكثر من 250% عام 1946 إلى نحو 42% بعد ثلاثة عقود، من خلال مزيج من الفوائض الأولية في الميزانية، النمو الاقتصادي، والتضخم الذي ساعد على تقليل قيمة الدين الفعلية. ومع ذلك، فإن تكرار هذا السيناريو اليوم يبدو صعباً، نظراً للسياسات الحديثة التي تستهدف السيطرة على التضخم.
التضخم والسياسة صعوبة إعادة الاعتماد على آليات الماضي
هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟ في الماضي، كان التضخم وسيلة فعالة لخفض قيمة الديون، إلا أن الواقع الحالي مختلف تماماً. البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي تركز على مكافحة التضخم، ما يجعل خيار “التخلص من الديون عبر ارتفاع الأسعار” شبه مستحيل. على الجانب السياسي، تفرض شيخوخة السكان وزيادة الإنفاق على الرعاية الصحية والمعاشات أعباء إضافية على الموازنات، بينما تزيد النزعات الشعبوية من مطالب زيادة الإنفاق وخفض الضرائب، ما يزيد تعقيد المشهد الاقتصادي ويقوي احتمال الوصول إلى أزمة.
الذكاء الاصطناعي والإنتاجية هل هناك مخرج؟
يراهن البعض على طفرة إنتاجية بفضل الذكاء الاصطناعي، على أمل أن تساعد في الحد من نمو الدين العام. لكن دراسة حديثة لـ”دويتشه بنك” تشير إلى أن الزيادة المتوقعة في الإنتاجية (0.5 إلى 0.7% سنوياً) قد تخفف من وتيرة ارتفاع الدين، لكنها لن تكون كافية لتغيير المعادلة بشكل جذري. في ظل هذه المعطيات، يبقى السؤال الحاسم: هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟
الانضباط المالي مقابل انضباط الأسواق
هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟ يبدو أن الانضباط المالي الحكومي وحده لن يكون كافياً لحل الأزمة. ما سيحدد مستقبل الاقتصادات المتقدمة هو “انضباط الأسواق”، حيث تضطر الحكومات إلى التكيف مع أزمات مالية مفاجئة تجبرها على اتخاذ قرارات تصحيحية مؤلمة. الاقتصادي السويدي أندرس أسلوند يرى أن الوضع الحالي يذكّر بعام 1929، حتى لو بدا هذا التشبيه مبالغاً فيه، إلا أن المسار الحالي لا يشير إلى خاتمة سعيدة.
لمعرفة المزيد: هل تنجح أوروبا في كبح نفوذ وادي السيليكون؟
صورة خاتمة هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟
في الختام، يبقى سؤال: هل وصلنا إلى نقطة الانفجار في أزمة الديون العالمية؟ مفتوحاً وملحاً أكثر من أي وقت مضى، ويعكس حجم التحديات الاقتصادية والسياسية التي تواجه الحكومات اليوم، ويؤكد أن معالجة الدين العام تتطلب حلولاً جذرية وابتكارية أكثر من الاعتماد على النماذج التقليدية القديمة.